올해 주총 키워드 “지배구조·경영권 분쟁·주주환원”

매일일보 = 이재형 기자  |  올해 주주총회에서는 소유분산기업의 지배구조 개편, 기관 투자자의 주주권 행사, 경영권 분쟁 심화, 개선된 배당 정책 등이 주요 화두가 될 것으로 분석됐다.

아주기업경영연구소는 29일 ‘2024 정기 주주총회 프리뷰’를 발간해 오는 3월부터 시작되는 주총에서 이들 키워드가 중요한 이슈가 될 것이라고 밝혔다.

먼저 소유분산기업의 지배구조 개편과 관련해 최고경영자는 기업 경영 전반에 크고 막대한 영향력을 행사할 수 있어 경쟁자 추출, 사외이사 포섭, 우호 주주 확보 등을 통해 연임을 도모하는 등의 병폐 여지가 크다고 짚었다. 특히 기업의 사업다각화, 신시장 개척 등 경영 혁신을 통한 성과 창출 및 기업 경쟁력 확보 보다는 최고경영자의 자리 보전에 더 집중할 우려가 항상 존재한다고 지적했다.

이에 따라 ‘큰 손’ 기관투자자인 국민연금이 기금운용본부 내 지배구조개선자문위원회를 설치해 소유분산기업의 지배구조 방향을 제시하기로 했다. 금융당국은 ‘은행지주·은행의 지배구조에 관한 모범 관행’을 발표했던 바 있다.

연구소는 “일부에서는 정부·정치권이 소유분산기업의 지배구조에 개입한다는 문제를 제기하고 있다”면서도 “이는 결국 기업 내·외부에서 수긍할 만한 능력과 전문성을 갖춘 최적의 최고경영자 선임 여부 및 그 과정의 투명성과 정당성으로 좌우될 것”이라고 말했다.

이어 “2023년 정기 주총 결과 주주 제안 안건이 거의 부결됨에도 2024년 정기 주총에서 기관 투자자의 적극적인 주주권 행사는 지속될 것”이라며 “기관 투자자가 현대엘리베이터, 삼성물산, KT&G, 7대 상장 금융지주 등의 기업을 대상으로 주주 서한을 보냈으며, 일부 기업을 대상으로 주주 제안 안건 상정을 예고했다”고 밝혔다.

연구소는 “일각에서는 (주주 제안을) 단기 투자자를 위한 활동의 일환으로 보고 기업의 지속가능성을 고려하지 않는다는 비판을 할 수 있다”면서 “기관 투자자는 장기 투자자 관점에서 지배구조 개선을 통해 기업이 더욱 발전할 수 있는 안건을 제안해 가결되도록 해야 한다”고 조언했다.

덧붙여 연구소는 올해 정기 주총에서 “기업의 경영권 분쟁이 다시금 화두에 오를 것으로 보인다”며 금호석유화학, 한국앤컴퍼니, 남양유업, 한미약품그룹 등을 예로 들었다. 그러면서 “경영권 분쟁은 기업이 처한 문제점을 해결해 가는 긍정적인 과정으로도 해석할 수 있다. 분쟁 주체를 둘러싼 이사진의 경영 전문성과 투명성, 혁신성, 중장기 경영 계획, 법률 리스크 등을 종합적으로 고려해 건전한 지배구조가 구축될 수 있도록 관심을 기울여야 한다”고 부연했다.

아울러 연구소는 “한국 증시의 저평가 원인 중 하나로 주목받아 온 배당 절차 개선에 대한 정관 변경 안건이 다수 상정될 것”으로 예측했다.

한국상장회사협의회도 최근 '2024년 정기 주주총회 주요 이슈' 자료를 발간하고 배당 등 주주환원 안건, 감사위원 분리 선출과 이사회의 성별 다양성, 이사의 보수 한도 승인 등이 주요 안건으로 다뤄질 것으로 내다봤다.

협의회는 "행동주의 펀드는 물론 소액 주주까지 투자 기업에 관심을 가지면서 주총에서 적극적인 의결권 행사나 주주 제안을 하고 있다"며 "기업은 주주가 납득할 수 있는 정책 및 시스템을 마련해 지배구조보고서, 사업보고서, 자사 웹사이트 등을 통해 소통해야 한다"고 강조했다.