한국경제 디플레 우려 커진다

“중국발 불확실성, 아직 시장에 제대로 반영 안 돼”

2015-08-23 배나은 기자

[매일일보 배나은 기자] 국제유가 하락과 중국의 위안화 평가절하 이후 한국경제의 디플레이션(디플레) 우려가 커지고 있다.23일 한국은행과 해외투자은행(IB)에 따르면 디플레 우려에서 벗어나는 듯했던 한국경제에 최근 들어 물가 하락 압력이 커지는 신호가 감지되고 있다.반등 조짐을 보이던 국제유가가 다시 하락세로 돌아서고 중국이 위안화 가치를 끌어내리면서 디플레의 공포가 다시 퍼지고 있는 것이다.지난 21일 뉴욕상업거래소(NYMEX)의 10월물 서부텍사스산 원유(WTI) 가격은 2009년 3월 이후 가장 낮은 40.45달러로 떨어졌다.시장의 기대 인플레이션 수준을 반영하는 한국 BEI(명목국채 수익률과 물가연동채 수익률의 차이) 지수는 7월 0.84%포인트에서 8월 들어 0.72%포인트로 하락했다.또 7월 생산자물가지수는 4개월 만에 하락세로 돌아서 4년9개월 만에 가장 낮은 수준을 기록했다.생산자물가는 통상 한두 달 뒤 소비자물가에 반영되는 경향이 있다.중국의 갑작스러운 위안화 평가절하 조치는 다른 나라의 디플레 압력을 가중시킬 공산이 크다.일각에선 디플레에서 벗어나려던 일본이 중국산 수입품 가격 하락에 발목이 잡힐 것이라는 평가도 나오고 있다.모건스탠리는 최근 보고서에서 한국이 중국과의 교역비중이 높은 점을 들어 위안화 절하에 따른 원화의 명목실효환율 절상이 디플레 압력으로 작용할 것이라고 분석했다.정대희 한국개발연구원(KDI) 연구위원은 “위안화 절하에도 최근 원화가 급격한 약세를 보여 환율 경로를 통한 물가하방 압력은 사실 크지 않은 상황”이라며 “중국의 경기침체에 따른 수요 측면에서의 디플레 압력을 주목해야 할 것”이라고 진단했다.