매일일보 = 서효문 기자  |  한국은행이 외환보유액 운용 대상으로 금(金) 추가 매입에 대한 입장 변화를 시사했다.

최완호 한은 외자운용원 운용기획팀장은 지난달 30일 한은 블로그에서 올린 '외환보유액으로서의 금, 어떻게 바라봐야 할까?'이라는 제목의 글에서 금 투자에 대한 입장을 밝혔다. 그는 “한은은 향후 외환보유액의 증가 추이를 봐가며 중장기적인 관점에서 금 추가 매입을 고려하고 있다”며 “이를 위해 국내 외환시장 전개 상황, 국제 금 시장 동향 등을 점검하면서 금 투자의 시점 및 규모를 결정하도록 하겠다”고 밝혔다. 올해 초까지만 해도 한은 ‘자산 배분 차원에서 금 추가 매입을 고려하지 않는다’는 태도를 고수해왔다. 실제로 지난 2011년 40t, 2012년 30t, 2013년 20t의 금을 추가로 사들인 뒤 지난해까지 10년 동안 총량을 104.4t으로 유지해왔다.  시장 일각에서는 작년 말부터 금 가격이 상승세를 이유로 한은이 추가 매입이 필요하다고 지적했으며, 최완호 팀장의 이번 입장 변화 시사는 이에 대해 호응한 것으로 풀이된다. 다만 '중장기적인 관점'에 방점이 찍혀 있으며, 당장 금을 매입하겠다는 의미는 아니라는 게 한은 관계자의 설명이다. 최 팀장 역시 블로그 글에서 금 투자에 신중한 이유를 자세히 설명했다. 우선 변동성이 높고 유동성은 낮은 점을 들었다. 그는 “과거 금은 주식과 비슷한 수준의 변동성을 보였지만, 수익률은 대체로 주식에 미치지 못했다”며 “채권, 주식에 비해 유동성이 높지 않은 자산”이라고 지적했다. 즉시 현금화할 때 거래비용, 거래상대 탐색 등에 어려움을 겪을 수 있다는 의미다. 최근 금을 대규모로 사들여 가격 상승을 주도한 것은 중국, 러시아, 터키 등의 중앙은행이며, 이들 나라가 한국과 사정이 다르다는 점도 짚었다. 최 팀장은 “이들은 대부분 미국 달러화 의존도를 낮추려 하거나 전쟁 등으로 안전자산에 대한 수요가 높은 국가들”이라며 “지난해 이후 금 매입 상위 5개국 비중이 87.5%”라고 언급햇다. 그밖에 금 가격 고평가 우려도 거론했다. 최근 미국 금리인하 기대가 약화하면서 금 가격 급등세가 진정됐고, 투기 목적의 금 선물 매입 포지션이 누적돼 있어 향후 포지션 청산 시 추가 가격 하락 요인으로 작용할 수 있다고 분석했다.