[매일일보] 최근 인플레 압력이 높아지면서 기준금리를 인상해 물가를 잡아야 한다는 목소리가 높아지고 있다. 하지만 전문가들은 현 시점에서 금리인상은 물가상승 억제에 제한적 영향을 미칠 것으로 보고 있다.

국제금융센터에 따르면 노무라증권은 최근 보고서에서 "향후 한은이 금리를 인상하더라도 정책당국의 적극적인 외환시장 개입 가능성, 높은 경제성장률 목표치, 부동산 경기부양정책 등을 감안하면 물가상승 억제 효과는 제한적"이라고 예상했다.

노무라는 "정책당국이 원화강세 억제를 위해 외환시장에 적극 개입할 경우 수입가격 상승에 따른 물가상승압력 확대를 억제하기 어렵다"고 말했다.

또 정책당국의 경제성장률 목표치(5%)가 높다고 지적하며 "정책당국이 물가안정보다 경제성장에 더 중점을 둘 것이라는 기대가 커질 경우, 금리인상에도 불구하고 기대인플레이션율이 장기간 3%를 상회할 것"이라고 전망했다.

부동산 경기 부진과 기업경기 둔화도 금리인상 효과를 제한하는 요인으로 꼽았다. 노무라는 "부동산 경기부양을 위한 규제완화를 연장할 가능성이 높다"며 "부실대출 확대 우려로 한은이 중소기업에 대한 유동성 지원 프로젝트를 중단하기 쉽지 않다"고 말했다.

한편 기준금리를 결정하는 한은 금통위가 13일 예정된 가운데 일단 '동결' 쪽에 무게가 실리는 모습이다.

김윤기 대신증권 경제조사실장은 "지난 12월에는 (금리인상에 대한) 한은의 시그널이 좀 약했기 때문에 1월에 금리를 인상할 경우 시장의 소통과 예측 가능성이란 측면에서 비판을 받을 여지가 있다"며 "1월은 안전하게 동결한 뒤 2월에 인상할 가능성이 높다"고 말했다.