매일일보 = 이광표 기자  |  미국 실리콘밸리은행(SVB) 파산 사태에 글로벌 금융위기 확산 우려가 커지고 있지만 미 연방준비제도(Fed·연준)는 오는 21~22일(현지시각) 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 '금리동결'보다는 25bp 금리를 인상할 것이라는 전망이 지배적이다.

현재 시장에서 연준의 25bp인상, 동결 확률은 각각 62%, 38%로 나타났다. 로이터의 설문조사에서도 82명의 응답자 중 절대 다수인 76명이 25bp 인상을, 5명이 동결을, 1명이 25bp 인하를 예상하고 있다. 미국 경제 흐름이 바뀐 것은 아니며 금융 불확실성에 금리정책으로 대응하는 건 중앙은행의 정책 대응 원칙에 위배된다는 이유에서다. 지난 18일 기준 시카고상품거래소(CME)에 따르면 연준의 3월 회의에서 0.25%p 금리 인상 확률은 62%, 금리 동결 확률은 38%로 예상됐다.  국내 전문가들도 이와 궤를 같이 한다. 강승원 NH투자증권 연구원은 "중앙은행의 원칙은 펀더멘털에는 금리 정책으로, 금융 불안정성에는 한시적 유동성 공급으로 대응한다는 것이다. 한국 레고랜드 사태 당시 한국은행의 대응도 이러한 원칙에 근거한 것"이라며 "결국 최근 높아진 금융 불안정성 확대를 근거로 연준의 금리 동결 혹은 인하를 기대하는 것은 중앙은행의 정책 대응 원칙에 위배되고 3월 FOMC에서 금리인상은 피할 수 없을 것"이라고 설명했다. 안영진 SK증권 연구원은 "FOMC는 혼돈의 은행 리스크에 대응하고 간과될 수 있었던 인플레이션 위험에 계속적 관심을 이끌어 내기 위해 25bp 인상이 유력해 보인다"며 "현재 3월 인상(5.0%) 후 연내 100bp 인하를 보는 다수의 경로는 좀 과격해 보이긴 한다. 내·후년은 점도표 분포가 일관되지 못하겠지만 올해 연말만큼은 기존 5.25%에서 4.5% 내외로 수정되리라 본다"고 내다봤다. 김성수 한화투자증권 연구원도 "미 경제 지표는 흐름이 뒤바뀐 것이 아님을 증명한다. 금리 인상 폭을 키울 필요가 작아진 것"이라며 "일부 은행 문제가 시스템 리스크로 발전할 가능성도 제한적이다. 동결할 이유는 더욱 없다"고 강조했다. 임재균 KB증권 연구원은 "은행의 유동성 위기가 다소 완화되면서 시장의 관심은 3월 FOMC로 이동할 것이다. 경제지표가 견고한 모습을 보이면서 3월 FOMC에서 빅스텝을 재개할 수 있다는 전망도 제기됐지만 은행 유동성 위기로 25bp 인상을 기정사실로 보고 있다"고 설명했다.

이어 "3월 FOMC를 앞두고 블룸버그가 3월 10~15일 동안 (SVB 사태 이후) 41명의 이코노미스트들을 대상으로 한 금리 전망에서도 응답자의 80.5%는 25bp 인상을 예상했다"며 "응답자의 47%만이 만장일치 결정을 예상하면서 일부 연준 위원들이 동결 등 다른 의견을 제시할 것으로 예상하고 있지만 전체 응답자의 63%는 물가를 완화시키기 위해 금리인상을 지속할 것으로 전망했다"고 말했다.