[매일일보 김현정 기자] 하나금융투자는 연말 시행이 유력해진 미국의 기준금리 인상에 대비해 금리연동형 상품인 ‘프랭클린 미국금리연동특별자산 펀드’를 추천했다.이 펀드는 은행 등의 금융기관이 투자등급 BBB-(S&P기준) 미만의 기업에 자금을 대출하고 이자를 받는 담보대출채권을 투자대상으로 하는 이른바 ‘뱅크론’ 펀드에 속한다.상대적으로 안정적인 펀드로서 신용등급이 낮은 기업에 투자하지만 주식이나 회사채보다 선순위(Senior)를 차지하고 있어 기업 부도 시 채무상환 순위에서 일반 채권보다 회수율이 높다.특히 미 금리 인상시기에 고정금리가 아닌 리보(LIBOR)금리와 연동해 쿠폰(이자수익)을 제공하는 점이 특징이다.미 금리가 올라 리보금리가 최저보상수준인 리보플로어(LIBOR floor)를 웃돌면, 금리연동 대출채권의 쿠폰금리도 함께 상승한다.즉 펀드의 편입자산인 대출채권의 이자수익 상승으로 펀드 수익률이 함께 오르는 효과를 노린다. 일반 회사채의 경우 같은 상황에서 가격이 하락하면서 마이너스 수익률을 보이는 것과 대조적이다.채권가격 변동에 따른 위험도 듀레이션(채권만기)이 약 3개월로 짧으므로 줄일 수 있다. 채권의 주요 수익원인 쿠폰은 지난 7월 말 기준 6.30%이다. 원·달러 환헷지로 환위험도 없앴다.다만 투자등급 미만 기업에 투자하므로 부도율이 올라가면 펀드 수익률이 저조해질 우려가 있다. 미 금리인상이 생각보다 더딜 경우에도 기대한 리보금리 연동 수익을 얻기 어려워진다.배경만 하나금융투자 프로덕트솔루션실 실장은 “연말 미국의 금리인상이 유력할수록 관심을 갖고 투자해볼 만하다”고 전했다.